卧薪尝胆25载 一件中式望远镜令美日坐卧不安

　　本周，标普500指数收于6388.64点，较上周收盘价6296.79点上涨1.46%。标普500指数年初至今累计上涨8.62%，较2025-08-04的近期低点上涨了28.21%。周一开盘，标普500即创下新的日内高点（6336.08点）和收盘高点（6305.60点），并且整周都延续了这一走势，周二至周五连续创下新的收盘纪录，而其上一次连续五天创收盘新高是在2024年7月。

　　本周，标普500覆盖的全部11个板块均实现上涨。其中，医疗保健板块表现最佳，上涨3.41%，而其年初至今下跌1.00%；材料板块紧随其后，上涨2.35%；第三是工业板块，上涨2.27%。

　　从2025年第二季度财报季披露情况看，截至当前已有169家公司发布财报。在这169家公司中，有133家（78.7%）盈利超出预期。2025年二季度盈利预计环比增长9.0%、同比增长7.5%，创下季度新高。二季度营收预计环比增长2.4%、同比增长2.4%。

　　本周披露的经济数据方面，美国6月份领先经济指标下降0.3%，而预期为下降0.2%，且5月份数据由最初报告的下降0.1%向上修正为持平。美国6月份成屋销售下降2.7%至年化393万套（上月为404万套），预期为400万套。美国6月份新屋销售年化达到62.7万套，预期为65万套，低于5月份的62.3万套。7月美国PMI综合预览报告中，制造业PMI为49.5，低于前值的52.9，服务业PMI为55.2，高于前值的52.9。美国6月耐用品订单下降9.3%，预期为下降11.0%，前值为增长16.4%；剔除运输类别的耐用品订单当月增长0.2%，前值为增长1.7%。

　　在周度报告中，美国本周抵押贷款申请增长0.8%，前一周为下降10.0%，其中购房抵押贷款申请增长3.4%（前值为下降11.8%），再融资抵押贷款申请下降2.6%（前值为下降7.4%）。每周EIA石油库存状况报告显示库存减少320万桶，前一周为增加390万桶。本周新发布的每周初请失业金人数报告（由美国劳工部编制）为21.7万人（前一周为22.1万人），预期为22.5万人。经季节性调整后的投保失业人数（领取失业救济金总数）为195.5万人，低于前一周的195.6万人。

　　下周，经济报告和经济事件将密集披露，可能引发市场波动。下周二将开启为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。下周二上午将公布商品和服务国际贸易报告、零售销售报告、批发库存报告、标普CoreLogic Case-Shiller房价指数以及联邦住房金融局（FHFA）房价指数报告。下周二上午10点将公布消费者信心指数和职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS），上午10点30分将发布每周美国能源信息署（EIA）石油报告。下周三将迎来日本央行会议、每周抵押贷款申请报告、ADP就业报告和国内生产总值（GDP）报告。下周三上午10点将公布成屋签约销售指数。下周三下午2点，FOMC会议声明将公布，随后在下午2点30分举行FOMC新闻发布会。下周四将发布每周初请失业金人数报告、个人收入与支出报告以及就业成本指数报告。下周五将首先发布就业报告，随后上午9点45分公布制造业采购经理人指数（PMI），上午10点公布供应管理协会（ISM）制造业指数、建筑业支出数据和消费者信心指数报告。

　　（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师 赵中昊编译）